OTIMIZAÇÃO DE UMA CARTEIRA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO DISPONÍVEIS À APLICAÇÃO DE RECURSOS DOS REGIMES PRÓPRIOS DE PREVIDÊNCIA SOCIAL (RPPS), CONFORME A LEGISLAÇÃO APLICÁVEL

Autores

  • Clemente Trintinalia Caixa Econômica Federal
  • Ricardo Goulart Serra Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado; Instituto de Ensino e Pesquisa e Universidade de São Paulo.

Resumo

O estudo pretende identificar a carteira de fundos de investimento de uma instituição financeira (administrador) com a melhor relação risco e retorno (carteira ótima) à aplicação de recursos dos Regimes Próprios de Previdência Social (RPPS), observada a legislação aplicável. Utilizou-se o modelo de Markowitz (1952), complementado pelos pressupostos de Tobin (1952) e de Sharpe (1966) em amostra com 23 fundos do administrador, cuja estimação dos parâmetros compreendeu o período de junho de 2013 a junho de 2015. A carteira ótima obtida compõe-se massivamente por fundos de renda fixa com uma percentagem ínfima de fundos de renda variável. Concernente à otimização do “risco e retorno”, as restrições legais evidenciaram-se desfavoráveis, pois, quando desconsideradas, possibilitou a obtenção de uma carteira ótima com melhor desempenho comparativamente àquela submetida a tais restrições. Por não se permitir o uso de alavancagem, nenhuma das carteiras ótimas, com ou sem restrições, alcançou a meta atuarial dos RPPS (6% de juro real).Palavras-chave: Fundos de Investimento. Regimes Próprios de Previdência Social. Otimização de Carteiras.

Biografia do Autor

Clemente Trintinalia, Caixa Econômica Federal

Auditor Interno da Caixa Econômica Federal, Mestre pela FECAP em Administração, Pós Graduado pela Uninove, Bacharel em Administração pela UNICID e Licenciado em Eletricidade pela UFScar.Dez anos atuando como docente do ensino de 2º Grau Profissionalizante e em cursos de livre iniciativa, atuando como professor e instrutor.01 Ano de Docência em conceituada Instituição Superior de Ensino sediada no município de São Paulo/SP.

Ricardo Goulart Serra, Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado; Instituto de Ensino e Pesquisa e Universidade de São Paulo.

Professor pesquisador do MPA da FECAP; professor da pós-graduação lato-senso do INSPER; professor de graduação da FEA/USP; pós-doutor pela FEA/USP; doutor pela FEA/USP; engenheiro pela POLI/USP.

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Publicado

2017-07-12

Edição

v. 9 n. 2 (2017): Jul./Dez.

Seção

ARTIGOS

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